Сою накачали стимуляторами роста
12 мая 16:09
USDA 10 мая представило свой первый прогноз перспектив сельскохозяйственных рынков на 2016/17 МГ. На фоне появления этого релиза цена фьючерса на сою за первые минуты торгов выросла более чем на 5%. Причем, оценивая новое положение вещей, следует допустить, что текущий ценовой уровень не является пределом.
В своем свежем прогнозе Минсельхоз повысил оценку глобального потребления сои на 9,79 млн тонн относительно уровней 2015/16 маркетингового года, причем 5,55 млн тонн из этого повышения приходится на КНР. Соответственно, это отразилось на перспективах импорта Китая, который, как ожидается в 2016/17 МГ импортирует 87 млн тонн сои, что на 4 млн тонн выше показателя 2015/16. Это согласовывается с наблюдаемой активностью Поднебесной в сфере импорта. По данным местной таможенной службы, в прошлом месяце на внешних рынках было закуплено 7,07 млн тонн сои, что на 15,9% выше мартовского показателя и на 33% превосходит результат апреля 2015-го.
Пока растущие аппетиты Китая плохо отражаются на экспорте из США. За период с сентября прошлого года по 28 апреля 2016-го года Штаты поставили туда 26,745 млн тонн сои, хотя годом ранее на аналогичную дату экспорт достигал 29,518 млн тонн. При этом в целом за последний месяц общая экспортная активность в США улучшилась. Суммарный объем осуществленного экспорта и отложенных продаж сои в текущем маркетинговом году превысил показатель 2012/13 и 2013/14 МГ. Хотя до октября 2015-го экспортная активность поставщиков сои из США была худшей за последние четыре сезона. На сегодня увеличение потребностей Китая выглядит вероятным бонусом для американских поставщиков в будущем.
Источник: USDA.
В обновленном прогнозе USDA учло погодные проблемы в Бразилии и Аргентине, ухудшив ожидания совокупного урожая в 2015/16 МГ на 3,5 млн тонн, до 155,5 млн тонн. При этом следует признать, что пока рано ставить точку в оценке возможных потерь урожая в Южной Америке. Но даже текущие расчеты предполагают сокращение совокупных переходящих запасов сои в Бразилии и Аргентине на 8,1 млн тонн. Это означает первое сокращение за последние четыре года и благоприятные перспективы для экспортеров США.
Источник: USDA.
Анализируя ценовые перспективы на рынке сои в 2016/17 МГ в масштабах глобального спроса и предложения, стоит обратить внимание на рекордное падение значения коэффициента stock to use (отношение прогнозных показателей конечных остатков к объему потребления). Значение данного коэффициента, рассчитанного на основе первого прогноза USDA на 2016/17 МГ, почти достигают уровня сентября 2012 года, когда средняя цена фьючерса на сою колебалась в районе $17 за бушель.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/68507