РЖД и ЕСН могут сэкономить на ТГК-14
4 окт 12:42
(Комментарий: Василий Конузин - ИФК «Алемар», аналитики ФК «Открытие»)
РЖД и группа ЕСН все же решились на оферту миноритариям ТГК-14. По оценке аналитиков, РЖД и ЕСН могут сэкономить на выкупе: 777 млн рублей вместо 2,3 млрд рублей.
«Энергопромсбыт», совместное предприятие «Российских железных дорог» и группы ЕСН, направил оферту на выкуп акций на рассмотрение в ФСФР. Оферта ожидалась еще в 2008 году по результатам приобретения СП 49,3% акций ТГК-14, однако из-за отсутствия банковской гарантии она не могла быть выставлена. А 5 мая «Энергопромсбыт» приобрел у «Норникеля» принадлежащий ему пакет акций ТГК-14, доведя свою долю в компании до 76,91%. Таким образом, оферта распространяется на весь объем находящихся в обращении акций ТГК-14.
Оферта предусматривает выкуп 23,1% акционерного капитала ТГК-14, однако цена оферты пока не раскрывается. По закону, цена оферты должна быть не ниже средней рыночной цены акций за последние полгода,
либо цены, приобретения Энергопромсбытом - 0,0074 рубля. «Учитывая, что настоящая оферта выставляется по истечении полугодового срока с момента приобретения акций компании, наиболее вероятная цена оферты будет близка к средней рыночной цене акций за последние полгода - 0,002482 рубля, - говорит Василий Конузин, аналитик ИФК «Алемар». - Таким образом, «Энергопромсбыт» получил возможность сэкономить на выкупе: в отличие от ноября прошлого года его объем составит всего 777 млн рублей, а не 2,3 млрд рублей.
Аналитики ФК «Открытие» полагают, что цена выкупа по оферте будет установлена на уровне, близком к цене, по которой «Энергопромсбыт» приобретал акции у «Норильского никеля», хотя на сегодня она тоже неизвестна. «На наш взгляд, цена, уплаченная за принадлежавшие «Норильскому никелю» 25% акций, соответствовала рыночной, но могла включать в себя небольшую премию, поскольку продавался блокирующий пакет бумаг. В целом, мы не думаем, что окончательная цена оферты будет заметно выше текущего рыночного уровня, то есть 0,002482 рубля», - пишут аналитики в утреннем обзоре ФК «Открытие».
Мария Шишкина, БКС Экспресс
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rzhd-i-esn-mogut-sekonomit-na-tgk-14