Обрабатывающей промышленности нужна перезагрузка
4 окт 12:28
Читайте также:
- Промпроизводство снова показало минусовые рекорды
16.06.2009
|17:22
- Российская экономика работает на проценты по кредитам
15.06.2009
|13:56
Юрий Белоус, ведущий аналитик 2trade.ru по макроэкономике, представляет обзор, посвященный состоянию российской обрабатывающей промышленности:
Расчет рентабельности продаж обрабатывающей промышленности
В 2009 году мы ожидаем показатель рентабельности обрабатывающей промышленности на уровне 0% или слабо отрицательный. Мы сохраняем негативный взгляд на отрасль и ожидаем значительное количество банкротств предприятий обрабатывающей промышленности. Тяжелее всего придется металлургическим предприятиям и предприятиям в сфере производства транспортных средств и оборудования.
Краткое обоснование
Обрабатывающая промышленность - одна из самых существенных для ВВП России. Основными видами являются - металлургия - 22%, производство кокса и нефтепродуктов - 18%, пищевая промышленность - 15%, производство транспортных средств и оборудования - 10%. Мы рассмотрели динамику рентабельности обрабатывающей промышленности по чистой прибыли. В 2007 году данный показатель составил 12,4%. В 2008 году - 11,1%. Это ниже общероссийского показателя, который за те же периоды находился на уровне 18%. Выручка отрасли в 2008 году составила 15,3 триллиона рублей и выросла на 9,7% по сравнению с 2007 годом. В первом квартале 2009 года отрасль получила чистый убыток в сумме 67 млрд рублей, что на 519 млрд рублей хуже аналогичного показателя годом ранее. При этом объем отгруженной продукции составил 2,6 миллиарда рублей, что на 20% (619 млрд руб.) ниже аналогичного периода 2008 года.
1. Объемы производства. Мы рассмотрели график объемов производства (при этом декабрь 2007 взят, как 100 единиц). Объемы производства показывают выраженную негативную динамику. Кривая 2009 года находится существенно ниже 2008 года, при этом расстояние увеличивается, абсолютный показатель не превышает 80 единиц.
2. Прибыли. Динамика прибылей отрасли (за исключением металлургии и пр.) зависит, в большей степени, от объемов производства. Снижение выручки на 619 млрд рублей привело к падению финансовых результатов на 519 млрд рублей. Таким образом, фактор снижения издержек практически отсутствует, особенно, если учесть снижение показателя переменных затрат.
3. Прогноз. Мы констатируем, что отрасль, в основном, не справилась с кризисом, не смогла перестроиться, сократить издержки. Особенно это касается четвертого квартала 2008 года, когда падение финансового результата было даже более значительным, чем падение продаж.
Падение объемов производства обрабатывающей промышленности обусловлено, в первую очередь, падением мирового спроса на различные виды товаров (работ, услуг). Мы не ожидаем существенного роста спроса в течение 2009-2010 г.г. Возможно дальнейшее падение спроса на продукцию, что связано с ростом безработицы и неплатежей по кредитам. В условиях давления на бюджеты домохозяйств и организаций, они вынуждены будут сокращать расходы. Таким образом, негативная динамика объемов производства повлечет дальнейшее падение прибылей, которое отчасти может быть скомпенсировано мероприятиями по снижению затрат.
Фактором риска также является рост цен на входящие ресурсы (энергоносители, сырье), таким образом, прибыли вряд ли смогут выйти на положительную территорию. Финансовые результаты будут неравномерны по отрасли. В частности, мы не ожидаем снижения прибылей в пищевой промышленности. Соответственно, другая часть предприятий покажет существенный убыток и многие из них, скорее всего, обанкротятся.
БКС Экспресс
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/obrabatyvayushey-promyshlennosti-nuzhna-perezagruzka