ХРОНИКА КРИЗИСА: Первые потери в рядах девелоперов
4 окт 12:36
Читайте также:
- Комментарий аналитика БКС. РТМ может объявить о банкротстве
15.06.2009
|10:55
- Комментарий аналитика БКС. ПИК расторгает договор о продаже квартир правительству Москвы
11.06.2009
|10:59
- В российской экономике зарождаются новые пузыри
05.06.2009
|16:34
Комментарий: Татьяна Бобровская – ФГ БКС, Екатерина Лощакова – Файненшл Бридж
Девелоперская компания РТМ в течение трех ближайших месяцев может начать процедуру банкротства. Такое заявление сделал генеральный директор компании Сергей Храпунов. Об этом сегодня, 15 июня, пишут российские СМИ. В то же время у других компаний, работающих в сфере недвижимости дела не так уж плохи.
У РТМ сейчас больше обязательств, чем активов, что является одним из признаков банкротства. «Высока вероятность того, что у нас не будет шансов удовлетворить требования кредиторов, и мы будем вынуждены подать на банкротство. Этот вопрос решится в течение трех ближайших месяцев», - сказал Храпунов. По его оценкам, объем дефолтных кредитов РТМ, которые не имеют шансов на реструктуризацию, составляет на 11 июня не менее $450 млн. Общий объем долга девелопера вырос до $530 млн с $486,3 млн на середину прошлого года.
Большую часть кредитов РТМ привлекал под обеспечение конкретных объектов недвижимости (как строящихся, так и построенных), а также под земельные участки, стоимость которых сейчас упала как минимум в два раза, став ниже величины обязательств.
РТМ сейчас обсуждает реструктуризацию долга с банками, кредитовавшими объекты, которые в нынешний период кризиса способны обслуживать долг. «В нашем портфеле таких объектов меньшинство - не более 20 процентов».
Оставшиеся объекты будут изыматься банками в рамках обеспечения долговых обязательств для последующей реализации на рынке. Первый подобный случай уже был: банк Уралсиб, выдавший кредит в размере 100 млн рублей одной из дочерних компаний группы, уже истребовал заложенный объект - магазин в Ставрополе.
Причину тяжелого положения компании Храпунов связывает с проблемами всего сектора недвижимости: «Все факторы, которые повлияли на нынешнее состояние компании, являются не внутренними, а внешними. Сейчас вся отрасль находится в одинаковой ситуации».
В то же время глава РТМ признает, что признаки проблемного состояния компании появились уже в сентябре прошлого года, но тогда еще менеджмент рассчитывал справиться с недостатком финансирования при помощи размещения допэмиссии.
«Допэмиссия должна была быть выкуплена одним частным инвестором, который планировал получить контроль над РТМ через владение акциями материнской компании». Однако размещение дополнительных акций было оспорено рядом акционеров.
«Вероятность банкротства действительно велика, однако не стоит исключать того, что РТМ все-таки найдет способ договориться с миноритариями о выпуске допэмиссии и с кредиторами о реструктуризации займов, - считает Татьяна Бобровская, аналитик ФГ БКС. - Последним банкротство крайне невыгодно как в силу того, что они вряд ли смогут вернуть все вложенные деньги, так и в силу того, что найти покупателей на активы РТМ сейчас довольно сложно».
Девелоперы сейчас действительно находятся не в лучшей форме. Так, ВТБ выиграл иск по взысканию задолженности с Группы компаний «ПИК». Сейчас компания всячески пытается решить проблему резко сократившегося денежного потока. ПИК намерен продать часть социального жилья на свободном рынке.
Напомним, в конце 2008 года российский рынок недвижимости резко упал, и правительство Москвы решило поддержать девелоперские компании, заключая с ними контракты на покупку готового жилья на специальных аукционах. ПИК выиграла аукцион на продажу столичным властям 85 000 квадратных метров жилья за 4,6 млрд рублей, то есть в среднем 54 000 рублей за квадратный метр.
Теперь ПИК решил продать почти 40 000 квадратных метров жилья в Москве на свободном рынке. Согласно данным интернет-журнала Metrinfo.Ru средняя стоимость квадратного метра в Москве достигла 128 568 рублей.
«Мы полагаем, что в условиях дефицита ликвидности и некоторого восстановления спроса на недвижимость в столице решение ПИК является оправданным», - говорит Екатерина Лощакова, аналитик ИК «Файненшл Бридж».
Однако в то время, когда одни компании пытаются договориться с кредиторами, другие думают о проектах развития. В апреле 2009 года менеджмент Группы ЛСР подтвердил намерение компании в текущем году продолжить строительство цементного завода в Ленинградской области. Долгосрочное финансирование проекта должен обеспечить Внешэкономбанк (ВЭБ).
Сегодня, 15 июня, в Екатеринбурге между Банком развития Китая и ВЭБом, было подписано соглашение о кредите. Банк развития Китая предоставит Внешэкономбанку $1,31 млрд на проекты в России, в том числе с участием китайских компаний.
Кредитная линия на $1 млрд пойдет на финансирование совместных проектов в добыче полезных ископаемых, строительстве и производстве стройматериалов. Оставшиеся $310 млн ВЭБ получил на финансирование строительства цементного завода мощностью 1,86 млн тонн цемента в год в городе Сланцы Ленинградской области, которое ведет Группа ЛСР.
Так что можно констатировать, что, несмотря на общую для всех девелоперов сложную ситуацию, каждая компания с кризисом справляется по-разному. Кто-то объявляет о возможном банкротстве, кто-то говорит о прибыли, во что бы то ни стало.
«Важной в текущей рыночной ситуации является способность компаний генерировать денежные потоки, - подчеркивает Татьяна Бобровская. - В текущем году Группа ЛСР готова предложить рынку 100-150 тысяч квадратных метров недвижимости, и даже с учетом снижения цен на 20% компания сработает с прибылью благодаря хорошему запасу рентабельности и снижению цен на стройматериалы».
Елена Калиновская, обозреватель БКС Экспресс
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/hronika-krizisa-pervye-poteri-v-ryadah-developerov