Как застраховаться от колебания курсов валют и цен на акции?
7 окт 07:59
Колебания цен на акции и курсов валют для одних - способ заработать, а для других - серьезный риск потерять деньги. Допустим, вам в декабре нужны будут $7 тыс., чтобы улететь в отпуск, а деньги на покупку валюты появятся только через месяц. Есть риск, что за это время доллар может резко вырасти в цене. Или, например, сегодня у вас нет денег на покупку акций Сбербанка, но вы точно знаете, что через месяц они будут, но за это время акции существенно вырастут в цене. Что делать и как застраховать свои риски?
Чтобы застраховать себя от колебаний цен на акции, изменений валютных курсов, то есть захеджировать риски, можно использовать фьючерсы. Фьючерсный контракт - это соглашение об обязательной покупке или продаже некоего актива, отложенное во времени, но на оговоренных заранее условиях. Покупать и продавать фьючерсы можно на рынке FORTS - это ведущая площадка по торговле производными финансовыми инструментами в России.
Итак, на FORTS можно хеджировать позиции по:
- акциям,
- сырьевым товарам,
- валюте,
- индексным портфелям.
Традиционно операции на срочном рынке более выгодны по сравнению с операциями на рынке базового актива, то есть, например, на рынке акций. Это связано не только с "эффектом плеча", то есть увеличением объема сделки за счет привлечения дополнительных средств, но и с отсутствием транзакционных издержек, возникающих при проведении операций на рынке базового актива. Более того, биржевые сборы по операциям с фьючерсами и опционами на FORTS существенно ниже аналогичных на рынке ценных бумаг.
Снижаем риски
Рассмотрим наиболее распространенные варианты «страховки» от нежелательного движения актива.
В последние годы на российском рынке компании регулярно проводят обратные выкупы акций. Процедура buyback несет в себе определенные риски: выкуп с обещанной премией к рынку может не состояться. В этом случае участникам выкупа вернут невыкупленные бумаги, продать которые они смогут лишь с большими убытками. Чтобы застраховаться от убытков, можно сегодня совершить короткую продажу фьючерсных контрактов на сумму, равную стоимости ваших акций. Потери, которые мы можем понести при продаже акций по низким рыночным ценам, будут компенсированы доходом от «шорта» по фьючерсам.
Главное преимущество в том, что сумма средств, необходимая для открытия фьючерсной позиции, намного меньше, чем реальная стоимость всех хеджируемых активов. Таким же образом можно управлять своими рисками с любыми другими ликвидными акциями, фьючерсы на которые обращаются на площадке FORTS. Крупные фонды очень часто для того, чтобы не продавать большой пакет бумаг, к примеру Сбербанка, просто продают фьючерсные контракты на необходимую сумму, тем самым фиксируя цену на некоторый период времени. Подобные действия может делать и каждый обычный инвестор со своим инвестиционным портфелем.
Помимо страхования существующей позиции по базисному активу существует и хеджирование будущей стоимости актива - в случае, если операции по нему только планируются. Например, если сейчас у вас недостаточно денег для покупки акций Сбербанка, но вы точно знаете, что они будут через месяц, а текущая цена акций на рынке вас полностью устраивает. Затратив гораздо меньшую сумму благодаря небольшому гарантийному обеспечению, которое требует биржа, сейчас вы можете зафиксировать цену покупки бумаг в будущем. Как только у вас появилась нужная вам сумма, вы продаете купленные фьючерсы и открываете длинную позицию по акциям Газпрома на рынке. Таким образом, цена покупки будет приблизительно равняться той, которая была месяц назад.
Если вы управляете портфелем, который по своей структуре очень похож на индекс РТС или ММВБ, то вы можете применять стратегию хеджирования путем продажи/покупки контрактов на эти индексы. Фьючерс на индекс РТС - является наиболее ликвидным инструментом на всем российском рынке. Валютная секция позволяет хеджировать многомиллионные риски, поскольку в контрактах на доллар и евро ежедневно проходят огромные объемы. Товарная секция предложит различные инструменты: нефть, металлы, электроэнергию, сахар. При этом линейка контрактов на FORTS постоянно развивается.