Башнефть: собственник новый — задачи прежние
22 мая 18:33
Президент Башнефти Александр Корсик дал интервью Коммерсанту, где рассказал, в частности, о том, что после смены контролирующего акционера радикальных изменений в стратегии развития компании не произошло. Башнефть по-прежнему намерена поддерживать стабильный уровень добычи в Башкирии — основном регионе деятельности и развивать два новых актива — Бурнефтегаз и месторождения им. Требса и Титова, доля которых в добыче компании продолжит расти. Башнефть также продолжит модернизацию собственных перерабатывающих заводов. К 2019 году компания рассчитывает полностью уйти от выпуска мазута и вакуумного газойля. Продолжит Башнефть и развивать розничную сбытовую сеть, для увеличения объема премиальных продаж нефтепродуктов. Однако глава компании пояснил, что в текущем году приобретений сетей АЗС ждать не стоит из-за сложной рыночной ситуации.
Также Александр Корсик отметил, что Башнефть собирается по-прежнему выплачивать те дивиденды, которые может себе позволить, учитывая экономическую ситуацию. Задача компании, по его словам, «платить как можно больше, но не в ущерб будущему развитию компании и ее финансовой деятельности».
Это позитивно, учитывая, что после смены основного акционера компании инвесторы ожидали, что дивидендная политика Башнефти станет гораздо менее щедрой. Была высока вероятность, что Башнефть, как и другие госкомпании, будет направлять на эти выплаты 25% от чистой прибыли, хотя ранее фактическая дивидендная политика компании была гораздо привлекательнее для инвесторов. Так, по итогам 2013 года коэффициент выплаты дивидендов превысил 81% от чистой прибыли компании по МСФО.
Тем не менее в рамках телеконференции по финансовым результатам Башнефти за 2014 год ее президент заявил, что компания в состоянии выплатить до 20 млрд руб. в качестве дивидендов по итогам года. Это означает, что коэффициент выплаты может превысить 45% от чистой прибыли по МСФО. Дивиденд на акцию в таком случае составит порядка 110 руб., что подразумевает доходность 5,5% по обыкновенным акциям и 7,4% по привилегированным в текущих котировках. Это позволит акциям Башнефти остаться среди лидеров сектора по дивидендной доходности.
Впрочем, окончательное решение остается за акционерами, а точнее, за основным акционером — государством. В связи с этим неопределенность в отношении дивидендов Башнефти по итогам года остается. Так, на прошедшем 28 апреля собрании совета директоров решение о размере дивидендов принято не было, так как директора, представляющие интересы государства, не участвовали в голосовании из-за отсутствия письменной директивы по этому вопросу. До тех пор, акционерам остается лишь ждать. До объявления решения по выплате дивидендов, по всей видимости, необходимо завершить передачу 25% акций Башнефти Башкирии.
Рекомендация по обыкновенным акциям Башнефти — «держать», целевая цена — F2066.9795.
Источник: http://investcafe.ru/blogs/572/posts/57004