«Газпром нефть» забыла об убытках
4 окт 12:30
(Комментарий: Дмитрий Лютягин – ИК «Велес Капитал», Сергей Вахрамеев – Банк Москвы)
«Газпром нефть» первый квартал закончила с чистой прибылью в размере $335 млн, когда как в четвертом квартале 2008 года компания получила убыток в $543 млн.
«Газпром нефть» представила свои финансовые результаты по US GAAP за первый квартал 2009 года. Компания продемонстрировала доход от финансовых вложений в размере $52 млн, а также потери по курсовым разницам - $166 млн. В итоге чистая прибыль компании в первом квартале составила $335 млн. Это, безусловно, лучше, чем в четвертом квартале 2008-го, который был убыточным для «Газпром нефти». В то же время, если сравнивать квартал к кварталу, то чистая прибыль упала на 76,3% в сравнении с январем-мартом 2008-го года.
Выручка компании снизилась на 48% к первому кварталу прошлого года и на 27,3% к четвертому кварталу до 8 млрд рублей. «На снижение доходов компании повлияло как падение цен на нефть и нефтепродукты, так и снижение операционных показателей добычи», - говорит Дмитрий Лютягин, аналитик ИК «Велес Капитал».
Общая добыча «Газпром нефти» с учетом долей в других добывающих активах снизилась на 3% и составила 10,96 млн т, а вот добыча собственных подразделений просела на 8,8%. Поэтому не удивительно, что «Газпром нефть» активно проводит сделки M&A. В частности компания завершила сделку по приобретению сербской NIS, сейчас готовится к модернизации ее активов на сумму в 547 млн евро до 2012 года. Так же начала подготовку к приобретению Sibir Energy - на текущий момент «Газпром нефть» консолидировала уже 33,55% акций компании, потратив на скупку $898 млн, а в начале второго квартала договорилась о покупке Chevron Italia S.p.A. (завод по производству масел).
В результате этих сделок у компании выросли долги. Так по итогам первого квартала общий долг вырос на 83,5% к началу года до $4,08 млрд, чистый долг взлетел в 16,5 раз до $2,42 млрд. «Долговая нагрузка также выросла за счет финансирования дефицита оборотного капитала, - добавляет Лютягин. - Но в любом случае мы отмечаем сохранение оптимальной структуры долговой нагрузки, так как соотношение чистого долга к прогнозируемой EBITDА на 2009 год держится чуть выше 0,5».
В целом показатель удельная величина EBITDA составила $16,8 на баррель. И это по-прежнему самый высокий результат среди российских нефтяных компаний. «Однако с учетом доли в зависимых компаниях данный показатель составил $11,7 на баррель, что ниже, чем у «ЛУКОЙЛа» ($12,6) и «Роснефти» ($11,9)», - заключает Сергей Вахрамеев, аналитик Банка Москвы.
Во втором квартале аналитики ожидают продолжения положительной динамики доходов и восстановления эффективности операций, на фоне лучшей, чем в первом квартале внешней и внутренней конъюнктуры на рынке нефти и нефтепродуктов.
БКС Экспресс
Источник: http://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/gazprom-neft-zabyla-ob-ubytkah